春节过后，我们见证了太多的历史：二战后欧洲最大规模的地面战争爆发，四十年以来最严重也最不同的世界通胀时代，史诗级“妖镍”风波和原油涨价，中概股的涅槃重生，疫情愈演愈烈……
未来十年，世界格局将如何重构？中美竞争的核心，究竟是什么？经济下行周期，传统企业如何转型升级？ 3月31日，远桥资产联合金华商会共同举办【远桥汇】沙龙活动，共同探寻本质，洞察未来，穿越寒冬。 我司创始人周晓乐女士就“俯瞰未来，以终为始”主题展开观点分享。

01审视当下

最近，不少人都陷入焦虑，经济围剿、俄乌战争、通货膨胀、...企业面对巨大的挑战和影响。在这样的环境下，我们该如何去思考未来？
借用《寤言二·迁都建藩议》陈澹然（清）的一句话：“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域”。我们要解决未来的问题，如果仅基于现在看现在，那必然是没有答案的。 作为中国企业，我们现在面对着什么的困难环境？
从宏观经济来看，这两年大家讨论最多的问题就是生产成本节节攀升，和消费市场萎靡不振的问题。以小家电为例，下游的消费需求没有提升，涨价几乎不太可能。但同时上游的成本在提高，所以出现PPI和CPI的剪刀差，当工业指数一直居高不下，而消费指数在下降，那是否意味着进入到一个通货紧缩的状态，还是现在的钱的确变少了呢？ 2020年疫情后，全球十二大经济体M2增速高达23%，历史上从未超过13%。中国虽然较美国相对克制，但实际每年放水的远不止4万亿。那钱都去哪里了呢？ 首先，回想中国在2008年时提出的4万亿刺激计划，现在来看这个政策是有很大问题的，但当时 4万亿计划的拉动是显性的。为什么过去两年的放水，没有产生价值呢？
如果从ROE的角度来看，中国的基础建设是全球领先的，高铁几乎通到每一个线，房地产过剩趋势下，房住不炒必将成为长期政策。也就是说，给过去的R带来规模增长的E的市场不存在了。 其次，就此问题，我们首先要看看中国的CPI数据怎么来的。近两年，国家提倡房租不炒，CPI虽然没有包含房价，但房地产相关装修、家电、房租等消费在CPI里占比大幅下降；疫情之后，非刚需消费急剧下降，如外食用餐、出差、旅游等减少。当我们对未来的收入没有那么乐观和有信心时，不必要的会选择不买。尤其在年轻人眼中，好商品不是LV、PRADA，只为自己眼中有价值的东西买单。所以，未来一定是一个消费需求个性化的时代，PPI要传导到CPI，没有那么容易，大量没有竞争力的中小企业必将倒闭。 消费需求降低，是否代表我们的钱放着就会更有价值？
从中国现状来看，老百姓出于对于未来不确定性的预期，更愿意把钱“放”在自己口袋。一月份储蓄存款新增创下历史新高，5.41万亿元，但个人贷款增量仅8430亿，较去年同期下降40%。然而，美国在过去两年放水后，大大刺激了物价，2022年1月CPI上升7.5%。美国将进入加息周期已毋庸置疑，问题只是会加几次，每一次会加多少。
所以CPI也好，储蓄存款也好，不能静态地看，放出来的钱未来都会变成泡沫。也意味，如果我们只是作为现金储存，未来资产一定会缩水。 如大家所知，今年GDP预期增长目标是5.5%，进入到一个“五”的时代，绝大多数人都不是特别有信心。那在这样“五”的时代，我们作为企业首先要考虑的问题是活下去。但此时，与外部GDP12%-15%增长的竞争方式，钱要投在哪里，一定是不一样的。

 02迎接未来

2021年，80%行业的企业陷入到收入利润双降，或增收不增利的困局。
以下为2021年A股的K线图，在大环境和政策背景影响下，传统的支柱产业地产就不用说了，刚需产业医药、消费也是负收益的，互联网更是充满挑战。不过，我们能看到有两条K线其实还是上涨的，一个是半导体，另一个是信息技术。指数反映的不光是经营现状，也是一个投资人对行业未来发展的心里预期。

要看清楚未来，不能只是简单地站在地产想地产，站在制造业想制造业。我们需要站在全球的竞争环境和发展趋势，思考中国产业增长模式的重构；思考我们应该拥抱什么，应该选择什么。
我们经常说，顺势而为，才会事半功倍。要顺势而为，不妨先往回看一看，中国过去的二十年是如何走出来？各位企业家是如何挣到钱？
有人说中国是因为改革开放，也有人说中国是因为人口红利。那底层又是什么？

先来看一看，人类社会/企业是如何一步步发展起来。
一次大战后，以英国为首的第一次工业革命推动社会从农业时代走到了工业时代；第二次工业革命是以美国为代表的电气时代，从原始简单的生产劳动企业的运作方式，演变成大规模的流水线，极大地促进了生产力发展。中国真正来赶上时代的是第三次的工业革命，也就是从原来的电气化进入到信息化时代，本质上，是信息化时代带来的过去20年经济的全球化，全球资源的有效配置给中国带来了成长的机会。中国在互联网的应用上是远远超过全球任何一个国家。
站在当下，未来的20年，全球产业将迎来第四次工业革命，从信息化时代走到智能化时代。从另一个层面来说，中美的竞争，不是贸易，甚至不是意识形态，而是科技，决定了谁能在未来20年，占据更强的产业地位和话语权。
智能化的时代里，中国到底还有没有机会？传统企业到底还有没有机会？
作为全球GDP和人口的第二大国，中国的庞大内需是全球其他经济体很难匹敌的。在过去的两年中，大家经常讨论中国的产业链是否能够自给自足。客观上讲，如果回到相对低水平的阶段，是完全可以实现的。但要在未来20年科技产业竞争中胜出，我们还是要从人、财、物三个层面进行评估。
兵马未动，粮草先行，首先看的是基础建设。中国在基础建设的投入是很大的，我们不光在交通上是全球最发达的，在科技的产业基础设施，通讯、光纤、5G，甚至北斗都是很强。再看人，中国每年新增工程师300万以上，是英美德日的5到10倍。财力上，国库2021年收入23.8万亿，预计随着税收政策严谨化，2022年预计还将增长10%以上，而美国，是长期财政赤字。从技术层面，半导体芯片在未来3-5年，仍然会是中国的卡脖子工程，但在软的层面，大数据、人工智能，中国企业基本和美国是在同一起跑线上，甚至因为数据的丰富，更为领先的。
十四五规划中，反复强调提及新一代的信息技术。经济增长进入到5%时代，如何通过科技创新胜出，是每一家企业都必须面对的问题。
展望未来的二十年，智能化时代又会如何到来？

1993年，梅特卡夫定律被提出：一个网络的价值等于该网络内的节点数的平方，而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比。这很好的说明了，1990年后十年，连接是怎么创造效率的。两个点的链接价值度是4的话，5个点的链接就是25......随着连入数量的增加，网络产生的价值，将以几何积数的速度增长。
从固话到手机、电脑、网络，连接1.0时代，彻底改变了信息的传递方式。从邮箱、google等搜索引擎，到QQ等社交工具，大大提升了人们的信息对称度和交互效率。
2000后，我们进入了连接2.0时代。2006年的一本书叫做《地球是平的》，大致描述了互联网会极大地改变每一个人的生活。如今大家都习以为常，淘宝、京东等购物软件，让全世界每一个产品触手可及，手机app点外卖，疫情在家办公，有谁还记得，10年前，微信才刚刚开始普及，而今天，已成为每个人不可或缺的社交工具。连接2.0时代，彻底改变了生产的组织方式，让社会的供给得到最大化的有效配置和需求满足。
2010年-2020年又发生了什么呢？以字节跳动为代表的新一代互联网企业，让我们不再看电视看视频了，购物方式从主动去搜索信息，变成APP发现你的所需......连接3.0时代，重塑了企业和用户的交互方式。从客户视角出发，从客户需求挖掘，以内容而非产品主导，让每一个人的个性化需求，得到了更大的满足。
连接1.0-3.0，我们看到的是个人客户（C端）需求通过产业链重塑得到了充分满足，推动了连接进入4.0时代，从TO C到TO B，产业互联网时代。每一家企业都要开始思考，如何建立客户千变万化需求的柔性生产能力，如何打通上下游通过数字化决策，实现低成本高效率......怎么用好云计算、大数据、物联网，如何形成快速响应机制，如何将科技为我所用，这是摆在很多传统企业面前巨大挑战，跟不上这个时代的企业，必将淘汰。

03如何选择

2021年前我们叫苏泊尔产业资本，去年才更名为远桥资产。之前我参加物联网大会做主题分享，有人好奇地问，苏泊尔怎么会参加科技峰会，你们不是应该投消费吗？
投资界有一句话，叫选择比努力更重要，一定要选择未来增长能够超过GDP和CPI，事半功倍的赛道。因此，我们从一开始就选择ICT赛道，科技（ICT），才是能够改变我们未来所有企业竞争格局，并且有门槛，高成长可期的赛道，建立了自己的研究体系和投资框架。 但是，ICT包括半导体、芯片、物联网、通讯、大数据，人工智能，也包括数字经济、企业服务等。如果我们仅仅泛泛看这个范畴，听到的热门词就去选择投什么，往往容易死得很难看。2005年5G的出现，2008年推出的阿里云，智慧城市等等，概念的提出，都发生在产业爆发和规模化很久之前。投资科技赛道，技术优势、市场价值、可否规模化都是认知门槛，金融专业学习5-10年，也赶不上行业内沉浸了20-30年的企业家。因此，我们选择了拜ICT产业内最优秀的企业的创始人或高管为师，以龙头为锚，与巨擘同行。 坦率来讲，投资这件事情要比做实业幸福很多，因为投资可以有选择，我们可以跟着时代的发展去选择爆发的细分行业窗口机会。 希望在未来的20年，我们能和各位企业家，共同分享科技创新带来的智能化时代红利！