【一周短评】四季度伊始，建议选择消费或科技板块的龙头标的进行高抛低吸
来源： 苏泊尔产业资本-杨俊杰日期：2019-10-01浏览量：776
本周，部分大额解禁公司股价连续大跌，叠加节前资金炒作欲望减弱、科技板块上部分资金获利了结的综合影响，大盘逐级下探。展望四季度，随着货币市场继续的宽松，外资增量资金的持续流入，以及资本市场改革开放红利的进一步释放，A股总体下方空间相对有限；但是，目前全球经济增长动能的放缓，以及内外贸易的不确定因素等情况，仍制约着大盘上方的空间。短期看，高抛低吸的震荡操作较为适合目前的行情。板块方面，可选择业绩增速平稳、必选消费以及科技板块的龙头标的。
1、9月20日，美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单。三份清单合计涉及437项商品。这次关税排除规模为历次最大。2、欧元区公布9月制造业PMI初值为45.6，创2012年10月以来的最低水平，预期47.3，前值47.0；服务业PMI初值为52.0，预期53.3，前值53.5；综合PMI初值为50.4，预期51.9，前值51.9。3、9月24日，中国人民银行行长易纲在回应“中国是否会跟进降息”时表示，目前中国经济在合理区间，物价方面也在比较温和的区间，中国的货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向，要稳当前，加强逆周期调节，保持M2、社会融资规模增速和名义GDP增速大体匹配，坚决不搞大水漫灌，同时注意保持杠杆率稳定，使得整个社会债务在一个可持续水平。4、9月24日，药品集中采购和使用试点全国扩围产生拟中选结果出炉，25个“4+7”试点药品扩围采购全部成功，拟中选企业45家，拟中选产品60个，中选价格较联盟地区2018年最低采购价平均降59%，较“4+7”试点中选价平均降25%。5、美国众议院议长南希·佩洛西24日宣布，民主党正在对美国总统特朗普进行正式弹劾调查。佩洛西称，特朗普的行为显示了他背叛了他的宣誓誓言，背叛了国家安全，背叛了选举的公正。因此她宣布，众议院议员们正在进行正式的弹劾调查，消息致使美股大幅杀跌。6、财政部公布1-8月，国有企业营业总收入394884.0亿元，同比增长7.4%；国有企业利润总额24093.1亿元，同比增长6.1%；其中，中央企业15992.9亿元，同比增长6.6%；地方国有企业8100.2亿元，同比增长5.1%。7、9月26日凌晨，联合国贸发会议发布了《2019年贸易和发展报告》，报告显示，即使忽略最坏的下行风险， 2019年全球经济增长率也将从2018年的3%降至2.3%。一些大型新兴经济体已经陷入衰退，而一些发达经济体距离衰退仅一步之遥。8、9月26日，为适应金融体制深化改革发展，防范和化解金融风险，加强金融企业财务管理,财政部发布《金融企业财务规则(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。《征求意见稿》表示，监管部门要求的银行业金融机构拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。9、9月27日早间，美国国际贸易委员会（ITC）决定对半导体设备及其下游产品发起两起337调查，指控对美出口、在美进口和在美销售的上述产品侵犯其专利权，中国TCL集团、海信集团、联想集团和深圳万普拉斯科技有限公司（One Plus）等企业涉案。10、在庆祝中华人民共和国成立70周年第五场新闻发布会上，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文透露，国庆节后一周，刘鹤副总理将率团赴华盛顿举行第13轮中美经贸高级别磋商。11、统计局网站9月30日发布数据显示，中国9月官方制造业PMI为49.8，预期49.6，前值49.5。此外，中国9月官方非制造业PMI为53.7，预期53.9，前值53.8；综合PMI产出指数为53.1，略高于上月0.1个百分点。12、10月1日起，日本的消费税税率将从目前的8%提高至10%。这一税率变动几乎影响到在日本消费生活的方方面面，此举将使日本政府每年多获得5.6兆日元的税收。对于这笔税收收入，安倍表示将分成三部分使用，一部分用来偿还国债，一部分用来充实社会保障体系，如老年人的医疗福利等，还有一部分用来进行免费教育。
本周开启的药品集中采购-“4+7”模式第二轮扩面落地，扩展到了25个省份，扩展采购基数3倍以上。考虑到扩面涉及到的药品产能等问题，国家医保局此次的采购原则由“唯一中标，独家采购”改为“鼓励低价，多家竞争”，竞争格局较差的品种依旧面临大幅度降价，部分产品扩面降幅再次超预期。采购方式的改变，使得原研药企重新赢得机会。对于难以接受“4+7”价格的药企，多数执行战略性放弃策略，但也有一部分外资企业及印度企业在部分药品上作出了一定的让步，从而逐步加入战局，这使得本土企业面临更加严峻的仿制药挑战。随着后续更多品种的跟进，本地头部药企竞争优势更加凸显。同时配合国家供给侧改革的决心，后期带量采购或将进入常态化。仿制药降价是全国性趋势，年度动态调整品种、地区、价格或将成为未来招采方式的常态。中标企业市场份额将快速提升，非中标企业或将转向OTC渠道，有望带来市场格局重塑。可适当关注一些控制成本、创新能力好、研发效率高的创新药企业，以及原料药制剂一体化、具有产业链成本优势的药企。
